Регулирование деятельности паевого инвестиционного фонда осуществляет Федеральная Служба по Финансовым Рынкам (ФСФР России). ФСФР контролирует всех участников, кто так или иначе участвует в функционировании паевого фонда. Ключевая задача ФСФР – не допускать нарушения интересов пайщиков.

С этой целью ФСФР разработала десятки нормативных актов, в которых подробно описаны правила работы ПИФов. Нам хотелось бы выделить ключевые моменты законодательства, которые препятствуют нарушению интересов пайщиков:

1. Лицензирование деятельности. Лицензии основным участникам ПИФа - управляющей компании, спецдепозитарию и спецрегистратору выдает ФСФР. Она же производит проверку и регистрацию основного документа ПИФа: "Правила паевого инвестиционного фонда". Получить лицензию могут только компании, удовлетворяющие строгим требованиям. В частности, управляющие компании должны обладать большим объемом собственных средств, аттестованным персоналом, имеющим стаж работы на финансовом рынке и не имеющим судимостей за экономические преступления.
2. Разделение функций хранения и управления имуществом. Для предотвращения злоупотреблений средствами инвесторов, операции со средствами пайщиков контролирует отдельная организация - специализированный депозитарий. Эта организация хранит имущество фонда (за исключением денежных средств, которые хранит банк), ведет учет имущества фонда, а также проверяет законность операций управляющей компании. Таким образом, имущество паевого инвестиционного фонда обособлено от имущества управляющей компании. Депозитарий может заблокировать любую сделку УК с активами паевого фонда, если не будет уверенности в том, что сделка осуществляется в интересах пайщиков.
3. Независимый учет прав собственности пайщиков на паи ПИФа. Учет прав пайщиков ведет не управляющая компания, а специализированный регистратор. Сама управляющая компания не вправе владеть паями ПИФов, которые находятся у неё в доверительном управлении. Поэтому не может возникнуть ситуации, когда управляющая компания какими-то манипуляциями нарушает права собственности пайщиков.
4. Фонд не отвечает по долгам Управляющей компании. В случае банкротства Управляющей компании, специализированный депозитарий и ФСФР берут на себя функции определения будущей судьбы ПИФа. Возможны два варианта: 1) ПИФ передается в управление другой управляющей компании или 2) Активы ПИФа распродаются, пайщикам выплачивается стоимость принадлежащих им паев, а затем ПИФ прекращает свое существование.

Таким образом, нормативная база ПИФа не допускает, чтобы средства пайщиков были израсходованы в ущерб пайщикам. Стоимость активов фонда может уменьшиться вследствие экономического кризиса или неумелого управления, однако фонд не может "исчезнуть", оставив пайщиков с пустыми руками.

Основные нормативно-правовые акты, регулирующие деятельноть паевых инвестиционных фондов